입력:23/12/22수정:24/01/05
네마녀의 날
주식 옵션 / 지수 옵션 / 지수 선물 / 단일 주식 선물이 4가지가 동시에 만료되는 날이지만 이제 단일 주식 선물이 사라지면서 사실상 세 마녀의 날
정의
이 내용은 주식시장에서 관찰되는 특정 현상들과 그 원인에 대해 설명하고 있습니다. 주요 내용을 요약하면 다음과 같습니다:
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4마녀의 날과 주가 움직임: 작년에 4마녀의 날들에 대한 관찰 결과, 주가 움직임과 큰 관련이 없었지만, 거래량이 줄었다가 갑자기 증가하는 현상이 공통적으로 나타났습니다.
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거래량 증가의 원인:
- 만기 계약: 옵션 및 선물 계약이 만기되어 사라짐에 따라, 그 효과를 상쇄하기 위해 거래량이 증가합니다.
- 내가격 옵션의 행사: 만기에 도달하여 자동적으로 행사되는 내가격 옵션들로 인해 거래량이 증가합니다.
- 선물 롤오버: 선물 계약을 차월물로 연장(롤오버)하면서 거래량이 증가합니다.
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특별한 주의를 요하는 감마 헤지(Gamma Hedge)와 행사가 고정(Pinning the Strike):
- 감마의 의미: 감마는 옵션의 델타(변동률)의 변화를 의미합니다. 변동률의 변화로 인해 위험이 재발생할 수 있습니다.
- 헤지 작업: 위험을 헤지하기 위해 옵션 매도와 매수가 반복되며, 이 과정에서 거래량이 가장 많은 옵션의 행사가로 시장이 고정될 수 있습니다.
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시장 참여자의 행동:
- 일부 투기꾼들은 이러한 현상을 이용해 단기 매매를 하거나, '감마 스퀴즈'와 같은 전략으로 시장을 한 방향으로 밀어붙이기도 합니다.
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결론: 이러한 현상들에도 불구하고, 큰 변화나 사건은 없었으며, 이러한 날들은 단순히 거래량이 많은 날로 간주할 수 있습니다.