13F 보고서

미국에서 1억 달러 이상을 운용하는 투자자(개인과 기관 투자자 포함)는 증권거래법(Securities Exchange Act)에 따라, 분기가 종료된 후 45일 안에 SEC에 13F 공시 자료를 통해 보유 종목을 모두 보고해야 한다

13F에는 해당 분기에 운용사와 헤지펀드가 사고판 모든 종목의 정보가 담겨 있다. 하지만 대부분이 자신의 투자 종목을 경쟁자에게 알려주고 싶어 하지 않기 때문에 기한을 최대로 늦춰 공시한다. 법에는 분기 종료 후 45일 이내라고 규정돼 있지만 그 전에 공개하는 사례는 거의 없다. 실제로 운용사와 헤지펀드 대부분은 분기가 끝나고 한 달 반이 지난 마지막 날에 공시하기 때문에, 공개된 포트폴리오는 최대 105일의 시차가 있다는 단점이 있다.